waarmee kunnen
wij u helpen?

Dijsselbloem waarschuwt voor zwak Italiƫ tijdens seminar Vermogensbeheer

geplaatst op 01-11-2018 door Jack

Jeroen Dijsselbloem ziet zwakke politieke regeringen, zoals in Italië, als belangrijk probleem voor de Europese financiële markten. De oud-minister van Financiën was woensdag een van de sprekers tijdens het seminar van Vermogensbeheer bij a.s.r. Directeur Beleggingen Jack Julicher zag eveneens toenemende politieke risico’s.

De nieuwe politieke situatie in Italië doet Dijsselbloem denken aan de situatie een aantal jaren geleden in Griekenland. 'Een radicale regering die drastische begrotingsaanpassingen doet. Het probleem in Europa zijn politiek zwakke regeringen. Die kunnen leiden tot macro-economische onevenwichtigheden. In bijna elk land zit op dit moment een zwakke regering. Duitsland heeft weliswaar een meerderheidscoalitie, maar die is vooral met elkaar bezig en is buitengewoon conservatief.' Ook plaatste Dijsselbloem de nodige kanttekeningen bij de regeringen van Spanje, Zweden en Frankrijk. 'Nederland heeft een brede coalitie wat mooi is, maar een daadkrachtige hervormingsagenda ontbreekt.'

Patstelling
'Dat betekent', concludeerde Dijsselbloem voor zo'n 120 deelnemers van het seminar in het vergadercentrum, 'dat we in een patstelling terechtkomen, waarbij ook de economische ontwikkeling vrij snel tot stilstand zal komen. Niet tot nulgroei, maar dichtbij 1 à anderhalf procent. De dynamiek die nodig is om het investeringsklimaat in Europa te versterken en de concurrentiekracht te verbeteren, die zie ik veel te weinig.' 

Jack Julicher, directeur Beleggingen a.s.r. ziet ook toenemende politieke risico's. 'Dit samen met de hogere rentes – vooral in de VS – en de kwetsbaarheid van opkomende markten lijkt erop te duiden dat het hoogtepunt in de huidige economische cyclus inmiddels gepasseerd is. Gezien die toegenomen risico's zijn onze verwachtingen voor aandelenbeurzen niet hooggespannen. We gaan er wel vanuit dat de positieve economische groeivooruitzichten en gunstige ontwikkeling van de bedrijfswinsten zwaarder zullen wegen dan de risico's.'

Staatsobligaties mijden
Qua beleggingen adviseert Jack het gewicht van staatsobligaties te verminderen. Wel ziet hij komend jaar nog potentie in beleggingen in aandelen, waar hij een rendement verwacht van circa 4%. Ook cash, hypotheken en niet-beursgenoteerd vastgoed hebben zijn voorkeur. 'De trend naar een klimaatneutrale en duurzame wereld is onomkeerbaar en dat vertaalt zich ook in de beleggingen. a.s.r. belegt de premies van haar klanten al jaren op duurzame wijze. Binnenkort zal a.s.r. vermogensbeheer een campagne beginnen onder het thema "lang" wat verwijst naar duurzaam beleggen en vooruit kijken.'

Naast Jack en Jeroen Dijsselbloem spraken ook hoogleraar Rob de Wijk en CFO Chris Figee op het seminar.